قالت المصرية للاتصالات إن إنفاقاً رأسمالياً بنحو 30 مليار جنيه (577 مليون دولار) يتماشى تقريباً مع مستهدفاتها الاستثمارية لعام 2026، ويعادل نحو 25% من إيرادات متوقعة تقارب 120 مليار جنيه (2.3 مليار دولار).

وأوضحت الشركة، في إفصاح للبورصة المصرية رداً على ما نُشر بشأن استهدافها ضخ استثمارات سنوية بقيمة 30 مليار جنيه (577 مليون دولار)، أن الرقم المتداول لا يمثل توجهاً استثمارياً جديداً منفصلاً، بل يتسق تقريباً مع إطار الإنفاق الرأسمالي الذي سبق أن أعلنته.

وتكمن الرهانات الحقيقية لهذا الإنفاق في قدرة المصرية للاتصالات على تحويل النمو في الإيرادات إلى تدفقات نقدية حرة تكفي لتمويل التوسع دون اللجوء إلى رفع مالي إضافي. فالشركة تراهن على نمو خدمات البيانات لتعويض التكاليف المرتفعة لتوسيع الشبكات، بينما يترقب المستثمرون ما إذا كان تحسن الميزانية الأخير سيصمد أمام استمرار الإنفاق الرأسمالي الكبير. 

أما المستفيد الأول من نجاح هذا المسار فهم حملة الأسهم، إذ يرتبط استمرار توزيعات الأرباح واستدامتها بقدرة الشركة على الحفاظ على هذا التوازن بين النمو والانضباط المالي؛ في حين يبقى أي تراجع في سعر الجنيه المصري مقابل الدولار عاملاً يستحق المراقبة، نظراً لتأثيره المحتمل على تكلفة بنود الإنفاق الرأسمالي المرتبطة بالعملة الأجنبية.

والمصرية للاتصالات مشغل اتصالات متكامل ومدرج في البورصة المصرية، ويقدم خدمات الهاتف الثابت والإنترنت الثابت والمحمول تحت العلامة التجارية WE. وتمتلك الشركة حصة 45% في فودافون مصر (Vodafone Egypt)، إلى جانب بنية تحتية واسعة من شبكات الألياف الضوئية والكابلات البحرية.

توجيهات 2026 والنمو المتوقع

وكان مجلس إدارة الشركة قد أقر توجيهات 2026 بنمو الإيرادات بنسبة أحادية مرتفعة، مع هامش للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك عند مستوى أوائل الأربعينات، وإنفاق رأسمالي للأصول الموضوعة في الخدمة عند مستوى أوائل العشرينات كنسبة من المبيعات.

نتائج النصف الأول: نمو قوي في الإيرادات والربحية

وارتفعت إيرادات الشركة 17% على أساس سنوي إلى 59.2 مليار جنيه (1.14 مليار دولار) في النصف الأول من 2026، بدعم من نمو إيرادات خدمات البيانات 26% وإيرادات المكالمات الدولية الواردة 32%.

وزادت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 20% إلى 26.4 مليار جنيه (508 ملايين دولار)، ليرتفع هامشها إلى 45%. وقفز صافي الربح بعد الضرائب 47% إلى 15.4 مليار جنيه (296 مليون دولار)، مقابل 10.5 مليار جنيه خلال الفترة المقابلة من 2025.

كما ارتفع عدد مشتركي الإنترنت الثابت 9%، والصوت الثابت 6%، وخدمات الهاتف المحمول 4% مقارنة بالنصف الأول من 2025، ما يعكس استمرار نمو قاعدة العملاء في خدمات التجزئة.

تحسن الميزانية يدعم قدرة التمويل

وتحسن صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك على أساس سنوي إلى 1.2 مرة، من 1.6 مرة قبل عام، بما يعزز قدرة الشركة على تمويل توسعها من دون زيادة مماثلة في الرفع المالي.

وتظهر نتائج النصف الأول أن نمو خدمات البيانات وتحسن الكفاءة التشغيلية يدعمان مسار الإيرادات خلال النصف الثاني. لكن قدرة الشركة على تحويل هذا النمو إلى تدفقات نقدية حرة ستكون العامل الأهم للمستثمرين، في ضوء استمرار الإنفاق على الشبكات والبنية التحتية والخدمات الرقمية.