أسيل العرنكي*

شهدت أسعار الذهب والفضة، الجمعة، تراجعاً حاداً يُعدّ الأكبر منذ سنوات، في تحوّل مفاجئ أنهى موجة صعود قوية دفعت بالأسعار إلى مستويات قياسية خلال الفترة الماضية. وجاء هذا الهبوط في ظل اضطرابات واسعة في أسواق المعادن العالمية، مع تصاعد حدّة التقلبات وتغيّر شهية المستثمرين بشكل ملحوظ.

وانخفض سعر الذهب بأكثر من 12% ليتراجع الى ما دون مستوى 5000 دولار للأونصة، مسجّلاً إغلاقاً عند نحو 4,890 دولاراً للأونصة. ويُعد هذا التراجع بين أكبر الانخفاضات اليومية منذ أوائل ثمانينات القرن الماضي، متجاوزاً حتى بعض الخسائر التي سُجلت خلال الأزمة المالية العالمية.

 أما الفضة، فقد تكبّدت خسائر أشدّ حدّة، إذ هوت أسعارها بأكثر من 30% في أكبر تراجع يومي في تاريخها، لتغلق عند مستويات 85 دولاراً للأونصة، في مؤشر واضح على حجم الضغوط البيعية التي اجتاحت السوق. كما امتدت موجة البيع إلى عدد من المعادن الصناعية الأخرى.

وكان بريق المعادن النفيسة قد تصدّر المشهد منذ عام 2025، واستمر الزخم القوي وصولاً إلى العام الحالي، مدفوعاً بمخاوف متزايدة حيال تراجع قيمة العملات، وارتفاع مستويات عدم اليقين الاقتصادي، إضافة إلى تصاعد التوترات الجيوسياسية والحروب التجارية. كما ساهمت الشكوك المرتبطة باستقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في تعزيز الإقبال على الذهب والفضة كملاذات آمنة  في وقت سابق، ما دفع الأسعار إلى تسجيل مستويات قياسية متتالية وتقلبات غير مسبوقة، خصوصاً مع تسارع الارتفاعات منذ مطلع كانون الثاني/يناير 2026.

الذهب (من الانترت).

وعلى رغم التراجع الأخير، لا يزال الذهب والفضة يتجهان نحو تحقيق مكاسب شهرية قوية مقارنة بمستويات بداية الفترة، إلا أن موجة البيع الكثيفة في نهاية الأسبوع تمثل أكبر تصحيح لهذا الاتجاه الصعودي منذ التصحيح الذي شهدته السوق في تشرين الأول/أكتوبر الماضي.

تزامن هذا الانخفاض مع انتعاش ملحوظ في الدولار الأميركي، عقب تقارير أفادت بأن إدارة الرئيس الأميركي دونالد ترمب أعلنت ترشيح كيفن وارش لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلفاً لجيروم باول. وساهم صعود الدولار إلى مستويات تقارب 97 نقطة في تقليص جاذبية المعادن النفيسة، بعدما كانت قد استفادت سابقاً من إشارات سياسية لمّحت إلى إمكان السماح بتراجع قيمة العملة، ما دفع المستثمرين إلى إعادة تقييم مراكزهم والخروج من صفقات مرتفعة المخاطر.


*مديرة قسم الابحاث و التحليل بشركة River Prime